Si Trump no es reelegido, esto es lo que podría pasar con los beneficios empresariales

Yahoo Finanzas

Por Brian Sozzi

Dos mil veintiuno traerá bajo el brazo unos impuestos más bajos a las empresas (y también a las personas) y unas ganancias más bajas si el exvicepresidente Joe Biden gana la presidencia al presidente Trump, sugieren los estrategas de Goldman Sachs. Es inevitable hacerse la pregunta del millón de dólares: si los mercados se concentrarán justo antes de que Biden firme el cargo de presidente y dé inicio a un período de impuestos más altos a empresas y hogares.

“Para muchos clientes, la implicación más importante del mercado accionario es lo que hace que sean posibles unas mayores tasas impositivas a las empresas”, advirtió el estratega de Goldman Sachs, David Kostin, en un nuevo artículo el lunes.

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Los recortes de impuestos aprobados por Trump en 2017 redujeron el impuesto sobre la renta federal de las empresas del 21 % al 35 %. A su vez, el impuesto efectivo a las empresas cayó al 19 %. Esta bajada de impuestos ha hecho que las empresas disfruten de mayores ganancias, mayores dividendos y una nueva oleada de recompras de acciones. El veredicto sigue siendo el mismo si las corporaciones han aumentado las inversiones de capital tan agresivamente como se esperaba originalmente bajo el esquema de reducción de impuestos.

El mercado bursátil de Estados Unidos tocó máximos históricos en febrero, justo antes de que la COVID-19 echara raíces en el país. En Wall Street, muchos señalarían los recortes de impuestos como el impulso principal del aumento de las valoraciones.

Pero con el plan del exvicepresidente, probablemente la estructura fiscal sea bastante distinta, señala Goldman. El plan fiscal de Biden, según datos de Tax Foundation, elevaría la tasa impositiva federal sobre el ingreso interno del 28 % al 21 %. Además, duplicaría la tasa del impuesto GILTI sobre ciertos ingresos procedentes del extranjero, fijando una tasa impositiva del 15 % y añadiendo un impuesto adicional a las nóminas de los que ganan más. Goldman agrega que también se podrían hacer cambios en el código fiscal individual, incluido un aumento del impuesto a las ganancias de capital y los dividendos para personas con ingresos altos.

El exvicepresidente Joe Biden sale de una reunión a puerta cerrada con senadores demócratas para convencerlos de apoyar un acuerdo fiscal provisional con los republicanos en Capitol Hill el 31 de diciembre de 2012, en Washington D. C. (Photo by Drew Angerer/Getty Images)
El exvicepresidente Joe Biden sale de una reunión a puerta cerrada con senadores demócratas para convencerlos de apoyar un acuerdo fiscal provisional con los republicanos en Capitol Hill el 31 de diciembre de 2012, en Washington D. C. (Photo by Drew Angerer/Getty Images)

Si estos cambios fiscales salen adelante (en el proceso de incrementar los impuestos a las empresas al 26 %), Goldman estima que las ganancias del S&P 500 en 2021 caerían un 12 % de 170 a 150 dólares por acción. Kostin de Goldman menciona que la nueva ley fiscal “también podría tener efectos sobre las ganancias y las valoraciones de las acciones”. Kostin evita predecir la magnitud del impacto sobre las acciones.

El director ejecutivo de iQ Capital, Keith Bliss, dijo a The First Trade de Yahoo Finance que le preocupan las perspectivas de unos impuestos más altos con Biden y duda de si podrá mantener vivo el “renacimiento de la fabricación” impulsado por Trump. Finalmente, Bliss dijo que es poco probable que el mercado empiece a fijar precios con base en el riesgo electoral hasta mediados del tercer trimestre, cuando comience la temporada de debate y se ponga el foco en el día de las elecciones.

Otros dicen que unos impuestos más altos son un precio bajo a pagar ahora por el cambio de liderazgo en una Casa Blanca que está lidiando con una gigantesca pandemia y crecientes disturbios.

“Esto sin duda nos preocupa [unos impuestos más altos]. Nuestros clientes han salido favorecidos con los impuestos. Sin embargo, la mayoría, al menos aquí en California, la gente está dispuesta a recibir ese golpe. Se dan cuenta de que para sus hijos, para sus nietos y para la siguiente generación, ese cambio es necesario. Sienten que pueden hacer algo, conseguir esos impuestos si Joe Biden sale elegido”, dijo en The First Trade la fundadora de Sun Group Partners, Winnie Sun.

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